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隨著《公開募集證券投資基金運(yùn)作指引第2號——基金中基金指引》正式發(fā)布，市場預(yù)期公募FOF推出在即。不過從目前了解到的情況，F(xiàn)OF產(chǎn)品問世可能并沒有那么快，除了基金公司和托管行要進(jìn)行必要的系統(tǒng)調(diào)試之外，F(xiàn)OF基金經(jīng)理的資格認(rèn)證可能也需要通過官方組織的考試另行認(rèn)證，因此目前并無公司正式上報(bào)相關(guān)產(chǎn)品的消息。
“還要等一等”
與《指引》下發(fā)后各家基金公司高調(diào)宣稱“準(zhǔn)備好了”的情況形成對比，目前還未有公司正式上報(bào)公募FOF產(chǎn)品的消息流出。
從記者了解到的情況看，由于涉及FOF基金經(jīng)理資格認(rèn)證和系統(tǒng)調(diào)試，公募FOF產(chǎn)品真正問世可能并沒有市場預(yù)期得那么快。
首先，F(xiàn)OF基金經(jīng)理的資格認(rèn)證是必須經(jīng)過的流程。
從多位FOF業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人處了解到，盡管公司已準(zhǔn)備了相應(yīng)的產(chǎn)品線，但都沒有上報(bào)發(fā)行申請，原因則是在等基金經(jīng)理的資質(zhì)認(rèn)證。
“有別于傳統(tǒng)基金經(jīng)理專注投資股債，F(xiàn)OF對于基金經(jīng)理的要求更多體現(xiàn)在大類資產(chǎn)配置、選基擇基和風(fēng)險(xiǎn)控制三方面，因此管理層可能會(huì)對FOF基金經(jīng)理進(jìn)行單獨(dú)的資格認(rèn)證。”南方某家大型基金公司資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人表示。
滬上一家大型基金公司FOF業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人也告訴記者：“此前跟管理層溝通得到的信息是要對欲成為FOF基金經(jīng)理的人進(jìn)行不同于傳統(tǒng)基金經(jīng)理的資格認(rèn)證考試，不過現(xiàn)在還沒有明確的消息，具體考綱也還沒拿到手�！�
據(jù)悉，基金業(yè)協(xié)會(huì)將于10月26日、27日在北京舉辦公募FOF業(yè)務(wù)培訓(xùn)班，培訓(xùn)對象為基金公司及子公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人、業(yè)務(wù)骨干，培訓(xùn)內(nèi)容涉及FOF投資管理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、運(yùn)營、費(fèi)率、估值、合規(guī)及風(fēng)控等。
相關(guān)人士預(yù)期，培訓(xùn)結(jié)束后管理層可能會(huì)對包括FOF基金經(jīng)理資格認(rèn)證在內(nèi)的具體操作問題有進(jìn)一步安排。
另一方面，由于涉及雙重收費(fèi)和估值等技術(shù)性問題，目前各家基金公司都在積極進(jìn)行內(nèi)部系統(tǒng)以及相關(guān)托管行系統(tǒng)的調(diào)試改造。
“對于基金公司來說，需要評估FOF雙重收費(fèi)規(guī)定對于后臺(tái)系統(tǒng)改造要求，同時(shí)由于托管費(fèi)同樣不允許雙重收費(fèi)，意味著不論FOF是否投資內(nèi)部基金，托管行都可能需要對系統(tǒng)進(jìn)行改造的評估，系統(tǒng)改造的進(jìn)度將在一定程度上決定產(chǎn)品推出的節(jié)奏。”華安基金表示。
而上述南方某家大型基金公司資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人告訴記者，目前公司層面的系統(tǒng)調(diào)試已經(jīng)差不多了，但托管行那邊“還需要時(shí)間”。
爭取走發(fā)起式通道
由于卡在一些“自身能力圈”范圍以外的環(huán)節(jié)上，受訪基金公司均表示近期申報(bào)產(chǎn)品可能性不大，目前更多是“內(nèi)打基礎(chǔ)、外鋪渠道”。
“節(jié)前密集拜訪了渠道方，已經(jīng)與相關(guān)合作方達(dá)成意向，就等管理層放行產(chǎn)品申報(bào)了�！北本┮患抑行突鸸臼袌霾咳耸款A(yù)期，上述協(xié)會(huì)培訓(xùn)在10月底，如果相關(guān)基金經(jīng)理考試能夠在11月份完成，樂觀估計(jì)今年末明年初就能看到首批FOF問世了。
根據(jù)此前報(bào)道，首批FOF產(chǎn)品可能走“普通產(chǎn)品”的申報(bào)通道，亦即，產(chǎn)品審核流程更長為6個(gè)月。不過有基金公司相關(guān)人士透露，為了節(jié)省時(shí)間“搶發(fā)行”，會(huì)考慮走發(fā)起式通道。
業(yè)內(nèi)人士表示，有別于普通基金的審核流程，證監(jiān)會(huì)幾年前為發(fā)起式基金單獨(dú)設(shè)立了產(chǎn)品申報(bào)通道，簡化審核程序，優(yōu)先予以審核，因此在時(shí)間上會(huì)占有優(yōu)勢；此外，新版基金運(yùn)作管理辦法將發(fā)起式基金的成立門檻進(jìn)一步降低至1000萬元，對于基金公司來說有一定的動(dòng)力選擇以這種形式去成立產(chǎn)品。
但需要指出的是，由于發(fā)起式基金涉及公司自有資金或基金高管、基金經(jīng)理自投，其中是否會(huì)涉及利益輸送，相關(guān)細(xì)節(jié)還有待管理層明確。
另一方面，除了鋪渠道，基金公司目前也著力“練內(nèi)功”。
據(jù)悉，一些大型基金公司早在3年前就已成立相關(guān)部門專門操作FOF業(yè)務(wù)，《指引》落地后轉(zhuǎn)型也相對迅速；但另一些中小型基金公司則在團(tuán)隊(duì)、流程、策略搭建方面失去了先發(fā)優(yōu)勢，目前正在加緊追趕。
“現(xiàn)在人才爭奪太激烈了，我們剛從保險(xiǎn)那邊挖來兩個(gè)人，部門算是初步成型。”南方一家中型基金公司副總經(jīng)理告訴記者，目前市場上公募FOF投資方面的人才緊俏，且主要集中在保險(xiǎn)、券商及少數(shù)第三方領(lǐng)域，真正“懂行”的人并不多，招攬難度很大；而在團(tuán)隊(duì)完善后，公司目前正抓緊研究投研和業(yè)績考核流程。
“這是一個(gè)巨大的市場，之前走慢了，現(xiàn)在必須趕上�！痹撊耸勘硎�。
