疫情以來美國采取過度寬松的貨幣政策和財(cái)政政策，這為美國40年未見的高通脹埋下伏筆，疊加地緣問題等眾多因素，美國經(jīng)濟(jì)“遭遇颶風(fēng)”。
美聯(lián)儲(chǔ)前官員威廉·杜德利表示，美國經(jīng)濟(jì)軟著陸可能性幾乎為零 。高通脹正在重挫消費(fèi)信心，與此同時(shí)供給端也深受影響。美國5月PPI的同比增速為10.8%，大于CPI同期8.6%的同比增速。美聯(lián)儲(chǔ)通過加息試圖抑制商品價(jià)格繼續(xù)上漲的同時(shí)，也可能抑制供給。能源及原材料的價(jià)格仍然高企，如果生產(chǎn)企業(yè)的融資成本上升，企業(yè)整體生產(chǎn)成本將進(jìn)一步上升。這將抑制企業(yè)的生產(chǎn)積極性和資本投入，美國的供需失衡可能進(jìn)一步加劇，經(jīng)濟(jì)或?qū)㈦y以走出危機(jī)。
各類輿論信息印證了美國潛在的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。一是關(guān)于拜登經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的民意調(diào)查。2022年6月《華爾街日報(bào)》與芝加哥大學(xué)全國民意研究中心（NORC）進(jìn)行的一項(xiàng)民調(diào)結(jié)果顯示，83%的受訪者將拜登領(lǐng)導(dǎo)下的國民經(jīng)濟(jì)描述為“很差”或“不太好” 。
二是美國精英階層的悲觀表述。2022年4月美聯(lián)儲(chǔ)前官員勞倫斯·林賽認(rèn)為，持續(xù)的通貨膨脹將極大地抑制消費(fèi)，由此預(yù)計(jì)2022年第三季度美國經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)衰退。他認(rèn)為要抑制通脹，需將基準(zhǔn)利率提高到高于CPI的水平。從這個(gè)意義來看，美國距離抑制通脹仍十分遙遠(yuǎn)，經(jīng)濟(jì)衰退也難以避免。摩根大通公司首席執(zhí)行官杰米·戴蒙在4月也表示，美聯(lián)儲(chǔ)將把利率提高到遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的水平，美國經(jīng)濟(jì)正面臨前所未有的風(fēng)險(xiǎn) 。戴蒙在6月又進(jìn)一步表示，需要為通脹導(dǎo)致的美國經(jīng)濟(jì)“颶風(fēng)”做好準(zhǔn)備。2022年5月高盛分析師認(rèn)為美元被高估了18%，這意味著美元本身是一個(gè)巨大的泡沫，這也會(huì)是美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的誘因之一。
如果美國繼續(xù)煽動(dòng)烏克蘭危機(jī)，破壞世界和平，以及繼續(xù)采取對華遏制政策，阻礙全球合作，美國將難以化解自身潛在的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
美國高通脹不僅是疫情后寬松的財(cái)政和貨幣因素所致，而是一系列因素共同疊加形成的結(jié)果，因此美國要有效抑制通脹不應(yīng)僅依靠美聯(lián)儲(chǔ)加息。美國更需促進(jìn)全球化合作，而不是割裂世界。美國一系列的“逆全球化”政策，尤其是對華政策，推升了各項(xiàng)交易成本，無益于緩解通脹。美國需要?jiǎng)窈蜑蹩颂m危機(jī)，而不是通過軍援和制裁火上澆油。美國如果繼續(xù)拱火烏克蘭危機(jī)，全球糧食、能源價(jià)格等將持續(xù)處于高位，也無益于緩解通脹。
同時(shí)，美國自身國債的償還能力也可能受限，不斷加息也意味著未來的美國國債利息成本會(huì)增加。在經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期之下，美國財(cái)稅收入增長乏力，財(cái)政可能將承受更大的償債壓力。如果依靠印錢償還債務(wù)，美國和美元的信用會(huì)進(jìn)一步受到打擊。
美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的外溢效應(yīng)顯著。美國如果僅依靠貨幣政策發(fā)力，這不僅無法有效緩解其自身的通脹問題，還會(huì)給發(fā)展中國家?guī)碣Y本外流、匯率和債務(wù)等方面的問題，比如斯里蘭卡的主權(quán)債務(wù)違約。
（作者系中國人民大學(xué)重陽金融研究院助理研究員）
(責(zé)編：蘇纓翔、常紅)
分享讓更多人看到
關(guān)注微信
